马斯克一个响指，特斯拉暴涨4000亿

用烂牌打胡了

”

作者｜王磊 刘雅杰编辑｜秦章勇
为了拉升股价，马斯克直接来了招回马枪。
更便宜的车型不仅没有放弃，还会“加速推出”，原定于2025年下半年的投产计划，或许将会提前至2025年初甚至2024年末。
马斯克放出话后，资本市场虎躯一震，股价水涨船高，当天盘后猛蹿13%。
按照当天收盘的市值（4608亿美元）计算，特斯拉一天暴涨近600亿美元（约4339亿人民币）。
这个重磅消息也让市场选择性地失聪，对特斯拉财报不及预期的数据一点都不在乎。

2024年第一季度，特斯拉实现营收213.01亿美元，同比下滑9%；净利润为11.29亿美元，同比下降55.07%；交付量为386810辆，同比下降近9%。种种关键数据，均低于华尔街分析师预期。
但在不少人看来，只要特斯拉还推出低价车，即便财报上不太漂亮的数字，也开始变得有所期待起来。
01 自动驾驶才是正途
“即使我被外星人绑架，特斯拉也要解决自动驾驶问题。”
马斯克在财报电话会上的发言，再次坚定了特斯拉的初衷，此外FSD价格下调、发布Robotaxi、将有8.5万块英伟达H100GPU用于训练人工智能等消息的释放，也在透露马斯克对全自动驾驶汽车的执念和决心。

FSD将授权一家大车企

马斯克在电话会上称，那些把特斯拉视为传统汽车制造商的人将大错特错，特斯拉本质上是一家人工智能公司，致力于将“智能”注入到每一辆汽车上。
在FSD（全自动驾驶）对外授权上，特斯拉也有了新进展，称正在与一家大型车企讨论关于Robotaxi的合作事宜，不过具体的信息，马斯克表示还得等到8月8日的那场Robotaxi发布会。
在马斯克的宏伟蓝图中，电动汽车必须实现自动驾驶化，在他看来，驾驶传统的燃油车将会像骑马出行和使用翻盖手机一样过时。

马斯克和特斯拉的其他高管还提到，公司会更加专注于自动驾驶技术的研发，其长远目标是让500万到700万辆自动驾驶汽车上路。特斯拉拥有一系列模型，这些模型能够为FSD在未来的迭代中提供宝贵的性能预测，目前美国已有数个州开始接纳自动驾驶汽车。
另外，特斯拉第五代自动驾驶芯片Hardware 5硬件的设计工作已基本完成，预计在2025年底就能装进汽车。

据Siena Capital汽车分析师Chris Redl估计，特斯拉在今年一季度从FSD获得了高达7亿美元的递延收入，除去监管信贷后，这大约相当于特斯拉汽车收入的4.3%。根据财报，FSD不仅拉高了单车销售收入，也拉高了单车毛利率。
虽然还不能平掉特斯拉今年在自动研发上花费的百亿美元，但至少看见回头钱了。

平价车型加快推出

还真不能怪马斯克老是抨击路透社是“大骗子”。
刚刚过去的财报会上马斯克明确表示，新的平价车型会正常推出，甚至会加快推出。
“我们已经更新了未来车辆的产品线，在之前所说的2025年下半年投产日期之前，我们将加速推出新车型，其中包括价格更便宜的车型。”新车型可能会提前至2025年初甚至2024年底亮相。

4月初，就有外媒报道称特斯拉高层在2月份瞒着员工和供应商取消了廉价车型“Model 2”开发计划，转而研发Robotaxi新车型，彼时，马斯克随即在社交网络X上辟谣称其为假新闻。
而这次马斯克关于新车型的明确剧透，也是对此前媒体爆料的反击。

Robotaxi也不能落下

除了全力All in自动驾驶以外，马斯克花了更多篇幅描绘了特斯拉Robotaxi网络的未来。
财报会上，马斯克确认了特斯拉将于2024年8月8日发布无人驾驶出租车（Robotaxi）。
早在2016年，马斯克就曾说过未来无人驾驶车辆数量将超过人类驾驶车辆数量。如果特斯拉不能实现完全自动驾驶，则其“价值基本为零”。
同年，特斯拉无人驾驶出租车（Robotaxi）的概念被提出。在去年9月出版的马斯克传记中，马斯克透露Robotaxi基于特斯拉新平台打造，将配备方向盘和踏板。

根据财报会上的表述，特斯拉Robotaxi已经完成了工程设计，推出后便可以具备大规模量产能力。
特斯拉还表示，Robotaxi仍将采用新的“开箱”工艺，特斯拉将负责运营这支车队，而且特斯拉的机器人出租车车队将融合Airbnb和Uber的商业模式。
马斯克甚至以Airbnb来打比方，称加入特斯拉Robotaxi网络的车主，既可以决定什么时候自己用车，也可以决定什么时候将车加入自动驾驶网络赚钱。

One more thing

在这次财报会之外，特斯拉当天还给国内带来了一个惊喜。
北京时间4月24日凌晨，特斯拉在偷偷摸摸地推出了其紧凑型轿车新款Model 3 Performance（高性能版），同步开始接受预定。

与老款P版相比，新车的外观和性能有所调整。比如新增了前唇和后扰流器，使得风阻降低5%、升力降低36%、前后升力平衡性提升55%，新的高性能版也配备了更大的刹车卡钳。
表现也大幅提高，搭载了特斯拉全新第四代驱动单元，持续功率提升22%，峰值功率提升32%，峰值扭矩提升16%，续航里程为296英里（约合476公里）。马斯克还宣称，这款车车速能超过保时捷911。
特斯拉官网显示，新的Model 3高性能版定价为5.299万美元（约合38.39万元人民币），在北美地区订单预计交付时间为今年5至6月。

不过值得一提的是，虽然按照定价来说，Model 3的高性能版要比长续航版高出5000多美元，但根据美国现行的电动车补贴政策，由于高性能版能够拿满7500美元的购车税务抵免，所以反倒是新款要便宜2000美元。
或许马斯克本人都没有发现这个隐形福利，还和网友打趣道，美国的电动车优惠政策适用于租赁，租一辆长续航版Model 3的价格仍要低于高性能版。
02 最大降幅、表现不及预期
现在来回顾一下特斯拉在2024年第一季度的表现。
第一季度总营收为213亿美元，略低于此前市场预期的223亿美元，与去年同期的233.29亿美元相比下滑9%，较去年四季度的251.7亿美元环比下滑超15%；既是近四年里首次同比下滑，也是自2012年以来的最大降幅。

因为特斯拉持续的降价策略和全面All in AI等举措的挤压，反应到利润端上，净利润直接砍半，特斯拉第一财季净利润11亿美元，同比下降55%，而市场原本的预期在18.1亿美元。
一季度调整后的股东收益为0.45美元，同样低于分析师预期的0.52美元，较上季度的0.71美元和去年同期的0.85美元均呈现环比和同比回落。营业利润率从去年四季度的8.2%进一步降至5.5%，创下新低。
当然，利润的下降也与花钱多有关，第一季度特斯拉的资本支出增至 27.7 亿美元，同比增长了34%。第一季度的现金流为负25亿美元，季末现金及其等价物和投资环比减少了22亿美元。

不过从财报中透露的信息来看，特斯拉的投资任务还是优先放在了自动驾驶技术上，特斯拉的第一季度在AI基础设施上的投资达到了10亿美元。
在这几个月里，特斯拉的算力出现了指数级的增长，这为FSD每两周为周期的更新升级奠定了基础。
今年第一季度，特斯拉总汽车产量为43万辆，特斯拉在全球的交付量为38.68万辆，大幅低于此前机构预测的43万辆左右，同比下滑8.3%，环比下滑高达20.1%。同时，这也是自2020年以来，特斯拉交付量首次出现季度同比下，同样也是自2022年以来最差的单季销量表现。

马斯克称，许多其他汽车制造商正在减少对 EV 的投资，转而转向生产插电式混合动力车。换言之，电车需求的下降也是导致销量下跌的主要原因之一。不过，马斯克认为这是错误的策略，电动汽车最终仍然会主导市场。
销量下滑也直接影响了特斯拉的汽车业务收入，同比下降 13% 至 173.4 亿美元。
不过值得一提的是，能源生产和存储部门的收入同比增长 7% 至 16.4 亿美元。服务和其他业务应收22.88亿美元，同比增长了25%。
此消彼长之下，即便是特斯拉车型的接连降价，但特斯拉的整体毛利率仍然维持在了17.4%，跟上个季度基本上持平，但这一数据却超出了分析师预期的16.5%。
不过，特斯拉重申了对2024年的悲观展望，“目前正处于两个主要增长浪潮之间的（平台期）”，明确表示虽然加快新车型的推出速度，但预计2024年销量增长率仍将较2023年“显著下降”。
2024年既然不行，那就全看明年低价车表现如何了。

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